เพซซ้ำรอยอนันดา

สอบตกตัวที่สองตามเกณฑ์มาร์เก็ตแคปก้องเกียรติโบ้ยเข้าจังหวะหุ้นโลกร่วง

หุ้น PACE เทรดวันแรกผ่านเกณฑ์มาร์เก็ตแคปดิ่งหนักหลุดจอง ซ้ำรอยอนันดาฯ

บริษัท เพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น (PACE) เป็นหุ้นตัวที่ 2 ต่อจากบริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ (ANAN) ที่เข้าจดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ด้วยหลักเกณฑ์มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (มาร์เก็ตแคป) เข้าซื้อขายวันแรกในวันที่ 7 ส.ค. ไม่ประสบความสำเร็จ โดยราคาหุ้น PACE เปิด ปรับลดลงทันทีที่ 3.10 บาท จากราคาเสนอขายหุ้นให้ประชาชนครั้งแรก(ไอพีโอ) ที่ 3.50 บาท และปิดที่จุดต่ำสุดของวันที่ 2.70 บาท ต่ำกว่าไอพีโอ 0.80 บาท คิดเป็น 22.86% ด้วยมูลค่าการซื้อขายรวม 2,379 ล้านบาท

น.ส.นฑา กิตติอักษร กรรมการและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน บริษัท เพซ ดีเวลลอปเมนท์ คอร์ปอเรชั่น เปิดเผยว่า ราคาหุ้นของบริษัทเข้าตลาดวันแรกต่ำกว่าราคาไอพีโอนั้น เห็นว่าไม่น่าจะมีความเกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อขายด้วยเกณฑ์มาร์เก็ตแคป แต่เกิดจากจังหวะและเวลาเข้าซื้อขายมากกว่า เพราะมีปัจจัยภายนอกบริษัทเข้ามากระทบ ทั้งความกังวลเรื่องการเมืองและนักลงทุนจับตาการประชุมสภาวันที่ 7 ส.ค. ทำให้ตลาดมีมูลค่าการซื้อขายที่เบาบางลงและตลาดหุ้นต่างประเทศที่ปรับตัวลงแรง

ทั้งนี้ หากพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานของบริษัทยังมีแนวโน้มที่ดี โดยในปี 2555 เริ่มพลิกกลับมามีกำไร อีกทั้งยังมีโครงการมหานคร ซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่ มูลค่ารวมประมาณ 2 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้ในปี 2558

นายก้องเกียรติ โอภาสวงการ ประธานกรรมการบริหาร บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซีย พลัส ในฐานะผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายหุ้น PACE กล่าวว่า ราคาหุ้น PACE ที่ปรับตัวลงแรงไม่เกี่ยวข้องกับประเด็นเข้าตลาดด้วยเกณฑ์มาร์เก็ตแคป แต่หุ้น PACE ได้รับผลกระทบจากตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงแรงตามความกังวลเรื่องการลดมาตรการคิวอี

อย่างไรก็ตาม หากเทียบกับปัจจัยพื้นฐานของบริษัทยังมีความแข็งแกร่งเพราะเป็นผู้ประกอบการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีตลาดเฉพาะ คือกลุ่มมีรายได้สูง คือลูกค้าเศรษฐี ทั้งจากไทย ยุโรป และตะวันออกกลาง สะท้อนจากราคาขายคอนโดมิเนียมที่สูงถึง 100-300 ล้านบาทต่อยูนิต ซึ่งมีคู่แข่งน้อยเพียง 2 รายในประเทศ จึงแตกต่างจากผู้ประกอบการรายอื่น ดังนั้น จึงมีข้อดีไม่ว่าเศรษฐกิจจะเป็นอย่างไรจะไม่มีผลต่อกำลังซื้อของลูกค้า PACE

“ราคาหุ้น PACE ในอนาคตมีโอกาสทยอยฟื้นตัวขึ้นตามตัวเลขผลประกอบการที่มีโอกาสเติบโตขึ้นในช่วง 12 ปีข้างหน้าตามที่ผู้บริหารวางเป้าหมายไว้ จากโครงการที่มีอยู่ระหว่างการขายและโครงการใหม่” นายก้องเกียรติ กล่าว

นายชนิตร ชาญชัยณรงค์ รองผู้จัดการ หัวหน้าสายงานผู้ออกหลักทรัพย์และบริษัทจดทะเบียน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ยืนยันเกณฑ์มาร์เก็ตแคปยังจะมีอยู่ เนื่องจากเป็นเกณฑ์สากลที่ใช้ในต่างประเทศ ซึ่งเปิดโอกาสให้ธุรกิจที่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดี และธุรกิจที่จะมีกำไรที่เติบโตในอนาคตเข้ามาระดมทุน แม้ในอดีตอาจมีผลขาดทุนจากการปรับโครงสร้างภายใน ซึ่งมีผลกระทบในระยะสั้น ไม่เกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐาน อีกทั้งยังเป็นการเพิ่มหุ้นทางเลือกให้นักลงทุนได้ลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐาน

แหล่งข่าวที่ปรึกษาทางการเงินแห่งหนึ่ง เปิดเผยว่า แม้ตลาดหลักทรัพย์ยืนยันว่าจะยังอาจใช้เกณฑ์ดังกล่าวต่อ แต่เชื่อว่าธุรกิจจะไม่ค่อยสนใจเข้าซื้อขายไอพีโอผ่านเกณฑ์นี้ หลังเห็นตัวอย่างทั้ง PACE และ ANAN ที่ราคาหุ้นยังต่ำจองจากราคาไอพีโอ

สำหรับเกณฑ์มาร์เก็ตแคปที่ตลาดหลักทรัพย์เปิดโอกาสให้บริษัทที่มีมาร์เก็ตแคปสูงกว่า 5,000 ล้านบาท เข้าจดทะเบียนได้โดยไม่ต้องมีกำไรเหมือนหุ้นทั่วๆ ไป ประเดิมโดยบริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ เมื่อวันที่ 7 ธ.ค. 2555 ซึ่งไม่ประสบความสำเร็จเพราะนักลงทุนส่วนหนึ่งยังไม่เข้าใจถึงอนาคตของบริษัท ทำให้ราคาหุ้นวันแรกต่ำกว่าราคาไอพีโอที่ 4.20 บาท และต้องใช้เวลานานกว่าจะค่อยๆ ดีขึ้นจนซื้อขายสูงกว่าไอพีโอ แต่ก็ยืนอยู่ได้ไม่นาน หลังจากนั้นอ่อนตัวลงต่อเนื่องจนมาปิดที่ 2.42 บาท