ผลกระทบตลาดหุ้นกับธุรกิจอสังหาฯ

โดย...ผศ.ดร.เกษรา ธัญลักษณ์ภาคย์, กรรมการ บริษัท เสนาดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน)

(หัว) ผลกระทบของตลาดหุ้นกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์สวัสดีค่ะ คุณผู้อ่านท่านใดที่เป็นนักลงทุน ดิฉันเชื่อว่าคงจะได้เห็นตลาดหุ้นไทยในช่วงสัปดาห์นี้มีความผันผวนและมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง หลังจากที่ได้มีการปรับตัวขึ้นมาเป็นเวลานานตลอดช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

เกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้นบ้านเรา ที่ดูเหมือนว่าปัจจัยพื้นฐานก็ไม่ได้มีอะไรเปลี่ยนแปลง แต่เกิดจากแรงเทขายของนักลงทุนต่างชาติ และจะไปกระทบกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ทั้งผู้ประกอบการและผู้ต้องการจะซื้อที่อยู่อาศัยใหม่มากน้อยเพียงใดบ้าง คงเป็นคำถามที่คุณผู้อ่านหลายท่านอาจจะสงสัยอยู่ใช่มั้ยคะ ดิฉันคิดว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นนั้นเรา อาจแบ่งได้เป็นผลกระทบที่เกิดขึ้นในระยะสั้นและที่จะเกิดขึ้นในระยะยาว

ในระยะสั้นนั้น การปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นอาจไปมีผลกระทบบ้างกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ต้องการซื้อที่อยู่อาศัยใหม่ ในแง่ความรู้สึกว่าความมั่งคั่งของตนลดลง อันเป็นผลมาจากมูลค่าของหุ้นที่มีอยู่ในพอร์ตการลงทุนปรับตัวลดลงตามตลาดนั่นเองค่ะ และอาจทำให้ชะลอการตัดสินใจซื้อออกไปจนกว่าความเชื่อมั่นจะกลับมา

ในด้านของผู้ประกอบการธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เองนั้น ก็อาจได้รับผลกระทบบ้างและคาดว่าไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน แต่อาจไปกระทบบ้างกับบริษัทที่มีแผนออกหุ้นเพิ่มทุน เพื่อนำไปใช้ขยายกิจการและโครงการต่างๆ จนอาจจะทำให้บริษัทเหล่านั้นต้องเลื่อนการเพิ่มทุนออกไป ซึ่งก็อาจจะทำให้บริษัทไม่สามารถขยายธุรกิจได้ หรือต้องรอ จนกว่าตลาดหุ้นจะกลับมามีบรรยากาศที่น่าเพิ่มทุนอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่เกิดขึ้นทั้งหมดนี้ น่าจะเป็นเพียงระยะสั้นๆ ซึ่งท้ายที่สุดก็จะหายไปและกลับสู่ความเป็นปกติ เมื่อตลาดหุ้นลดความผันผวนและมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวกลับมาใหม่อีกครั้ง

แต่สำหรับในระยะยาวแล้ว หากตลาดหุ้นไทยมีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นระยะเวลานาน จนกระทั่งนักลงทุนขาดความเชื่อมั่น เงินทุนที่เคยไหลออกไม่ได้ไหลย้อนกลับเข้ามาในตลาดหุ้นไทย ซึ่งคราวนี้แหละค่ะที่จะไปกระทบกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ทั้งผู้ประกอบการและผู้ต้องการจะซื้อที่อยู่อาศัยใหม่รุนแรงมากขึ้น

เนื่องจากว่าตลาดหุ้นมักจะมีบทบาทสำคัญต่อการพัฒนาระบบเศรษฐกิจของประเทศและอยู่ในความสนใจของประชาชนทั่วไป และผู้ประกอบการในภาคธุรกิจต่างๆ ตลอดมา ซึ่งในภาวะที่ตลาดหุ้นมีความคึกคัก ก็มักจะส่งผลดีต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุน ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ก็พลอยได้รับอานิสงส์ในแง่ของการขยายตัวตามไปด้วย

ในทางกลับกัน หากตลาดหุ้นมีความผันผวนสูงหรือปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ก็ย่อมจะไปกระทบต่อเศรษฐกิจและการลงทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งก็ย่อมหมายถึงรายได้และกำลังซื้อของผู้บริโภคที่ลดลง ทำให้ชะลอการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยใหม่ออกไป

ในด้านของผู้ประกอบการธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เอง เมื่อรายได้และกำลังซื้อของผู้บริโภคลดลงแล้ว ความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยใหม่ก็จะน้อยลง จนกระทั่งทำให้ขาดแรงจูงใจในการที่จะขยายกิจการ หรือสร้างโครงการใหม่ๆ ตามมา

หากตอบคำถามคุณผู้อ่านในเวลานี้ว่า การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของตลาดหุ้นจะไปกระทบกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มากน้อยเพียงใดนั้น อาจตอบได้ลำบาก เพราะยังขึ้นอยู่กับตัวแปรต่างๆ อีกมากมายค่ะ แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนก็คือ เมื่อตลาดหุ้นมีความผันผวนสูงหรือปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นระยะเวลานาน จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและบรรยากาศการลงทุนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งดิฉันและคุณผู้อ่านก็คงไม่ปรารถนาจะเห็นสถานการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นใช่มั้ยคะ