หุ้นร้อนแรงกับอสังหาไทย

เมื่ออาทิตย์ที่ผ่านมา ผู้เขียนได้เขียนเรื่อง “เงินร้อนกับอสังหาริมทรัพย์ คราวนี้จะเขียนเป็นบทต่อเนื่องอีก 2 ตอน คือ จาก ‘เงินร้อน’ มาสู่ ‘หุ้นร้อน’ และท้ายสุด คือ อสังหาริมทรัพย์ร้อน” ซึ่งมีความเกี่ยวเนื่องสัมพันธ์กัน เศรษฐกิจการเงินที่ฟังมาหลายครั้ง โดยเฉพาะในครั้งหลังๆ ก็มาจากเงินร้อน หุ้นร้อน และอสังหาริมทรัพย์ร้อน เช่น ปี 2540 ของไทย และเช่นปี 2551 ในอเมริกา

หุ้นไทย ขณะนี้ร้อนแรงมากกำลังทะยานถึง 1,700 จุด ซึ่งเป็นเพดานปี 2540 ก่อนที่การเงินของไทยจะพังครืนมาด้วย โรคต้มยำกุ้ง ในครั้งนั้นทุกคนต้องเชียร์ให้หุ้นไทยขึ้นไปถึง 2,000 จุด ทุกค่าย ทุกนักวิชาการทั้งสถาบันการเงิน ธนาคารต้องสนับสนุน เออ ออ เห็นดี เห็นงามกันถ้วนหน้า แล้วหุ้นก็ตกอย่างรวดเร็ว หนี้เสีย เอ็นพีแอล ทั้งระบบ โดยเฉพาะกลุ่มเล่นหุ้นด้วยมาร์จิน หรือกู้มาเล่น ตายอันดับแรก ลากระบบธนาคาร และสถาบันการเงินอื่นๆ (Non Bank) เช่น บริษัทเงินทุน บลจ. บริษัทไฟแนนซ์ ทั้งหลายพังมาเป็นโดมิโน ธนาคารชาติเข้ามาก็สายเกินการ ทั้งยังถูกโซรอสเล่นงานต่อเนื่องเอ็นพีแอล 50% ของประเทศ สถาบันการเงิน 56 แห่งถูกปิด ระบบการเงินถูกแช่แข็ง ไม่ถึงครึ่งปี เกิดเงินฝืดฉับพลัน

ขณะนี้หุ้นไทยโตมาก ร้อนแรงมาก หุ้นบางตัว ตลาดหุ้น บังคับให้แขวน เพราะโตผิดปกติ สัดส่วนกำไรต่อทรัพย์สินโต 30 กว่าเท่า ท่านจรัมพร ผู้จัดการตลาดหุ้น รายงานว่า กลุ่มพวกนี้มีร่วม 100 บริษัท ใน 400 กว่าบริษัทในตลาดหุ้น อะไรจะปานนั้น เงินเล่นหุ้นเอามาจากไหน ก็จาก “เงินร้อน” ที่ท่วมโลก และจะท่วมมากกว่านี้ในอีก 1 ปีข้างหน้า EQ4 อเมริกามาแล้ว EU กำลังปั๊มเงินเข้าประเทศที่มีหนี้สาธารณะที่สูง แล้วไม่มีเงินจ่ายคืน

ขณะที่จีนกำลังโตใช้เงินเกินตัว และไทย 2 ล้านล้านบาท ที่รัฐบาลเรากำลังจะกู้สร้างระบบขนส่ง รถไฟฟ้า และมาเสริมประชานิยม หรือ “ประชานิยมแบบให้เปล่า” จะมีดอกเบี้ยที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ไม่ยอมลด คนยังกู้มาเล่นหุ้นระยะสั้นมากๆ กันทั้งระบบ ถ้าลดดอกเบี้ยลงมาอีก ก็จะเป็นเชื้อเพลิงเร่งอีกแน่ๆ และหน้าผา “เงินฝืด” จะตามมาเร็วขึ้น

หุ้นร้อนแรงมากก็จะมีคนรวยหุ้นระยะสั้น (สั้นมาก) กันเยอะ เพราะซื้อหุ้นอะไร ไม่ต้องมีพื้นฐาน หุ้นบางตัวมีหนี้มหาศาล กำไรก็ไม่มี ส่วนแบ่งประจำปี ก็ไม่เคย หุ้นขึ้นเอาๆ ไม่อยากจะเรียกว่า “ปั่นหุ้น” เพราะนักลงทุนไม่ชอบคำนี้ และ ก.ล.ต.ผู้มีหน้าที่ควบคุม “การสร้างราคาในตลาดหุ้น” มองยังไม่เห็น ปล่อยให้ร้อนแรงอีกระยะ คงไม่เกินรอที่จะเห็นหุ้นร้อนแรงพบความจริง และจะได้เห็นแมลงเม่า (คนไทยชั้นกลาง เพราะคนจนไม่มีเงินเล่นหุ้น) ถูกเผาไหม้ ส่วนคนรวย ลูกเศรษฐี คุณหญิง คุณนายพวกนี้ ก็พอจะขายทรัพย์มาใช้หนี้

ขณะนี้พวกฉลาดประสบการณ์มีมากก็จะขาย “สะสมเงินสด” รอซื้อของถูกเอ็นพีแอลปีหน้า เหมือนปี 2540 ของทุกอย่างถูกลงจากเอ็นพีแอล เป็นเอ็นพีเอ หรือที่เรียกว่าหนี้เสียมาเป็นทรัพย์สินรอการขาย เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ไทยอย่างไร?

นั่นคือ ทุกประเทศที่กำลังพัฒนา คนชั้นกลางเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้คนก็ต้องการอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นปัจจัย 4 คือ บ้าน ที่อยู่อาศัยกันทั้งนั้น เป็นสินค้าที่แพงที่สุดในชีวิต เช่น จีน พอเศรษฐกิจเติบโตเร็ว คนเข้าเมืองมหาศาล เช่น เซี่ยงไฮ้ บ้านและคอนโดมิเนียม คือ สินค้าแสวงหา พอมีเครดิต มีเงินก็ซื้อ ทำให้ความต้องการโตมาก ซื้ออยู่ ซื้อลงทุน และซื้อความต้องการโต 3 เท่าอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดเก็งกำไรและฟองสบู่ (คำนี้นักลงทุนและผู้ประกอบการไม่อยากฟัง) มีการสร้างราคากันเกินเหตุ ถึงจุดหนึ่ง ราคาอสังหาริมทรัพย์ก็จะพังลงมา ดึงเอาระบบการเงิน ตลาดหุ้น ซึ่งเก็งกำไรพังลงมาอีก

ดูง่ายๆ คือ “หุ้นร้อนแรง ราคาโต 30 เท่า” หุ้นอสังหาริมทรัพย์ก็มีหลายตัว ทั้งหน้าใหม่และหน้าเก่าเริ่มถูก แบล็กลิสต์ก็เริ่มมี หุ้นร้อนแรงและมาสู่อสังหาริมทรัพย์ร้อนแรง มีความสัมพันธ์กันค่อนข้างมาก เพราะเงินร้อนจากหุ้นร้อนล้นและเผาไหม้ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลงมาเก็งกำไรราคาที่ดินมากมาย (ต่างชาติก็มีกรมที่ดิน กรุณาลงมาดูด้วย) มีนอมินี มีนักกฎหมาย นักการเมืองช่วยกันหลายคนอยู่

อะไรจะเกิดขึ้น ร้อนมาก ก็จะไหม้ ขึ้นสูง เร็ว ก็จะตกเร็ว ขึ้นแรงก็จะตกแรง เป็นสัจจะของธรรมชาติ ดังนั้น “อย่าโลภ” ความโลภ คือ ชาตาน แต่นักเศรษฐศาสตร์ ก็จะบอกว่า ความโลภ คือ “พลังของเศรษฐกิจ” ไม่มีความโลภ เศรษฐกิจก็ไม่โต โลภมาก ก็โตมาก ขณะนี้ทุกค่ายกำลังปรับจีดีพีเป็น 5% กันทั้งนั้น ดูจีน ดูสิงคโปร์ ดูฮ่องกง ซึ่งกำลังร้อนแรงว่าเขากำลังทำอะไร ธปท.ของจีนออกมาเล่นบทแรงและจะแรงกว่านี้อีก เช่นเดียวกับสิงคโปร์ ฮ่องกง กำลังร้อนทั้งประเทศ

อาทิตย์หน้าจะเขียนบทต่อเนื่องว่าด้วย “อสังหาริมทรัพย์ร้อนแรง” ต่อจากหุ้นร้อนแรงและเงินร้อนครับ